ourfactsyourfuture – AS menambahkan 266.000 pekerjaan pada bulan April, tetapi tingkat pengangguran mencapai hingga 6,1%, dan tingkat pengangguran aktual disesuaikan dengan kesalahan klasifikasi dan pengurangan yang tidak biasa dalam partisipasi angkatan kerja, dengan lebih banyak orang masuk, turun menjadi 7,6%. pasar tenaga kerja.
Tenaga Kerja AS Sedang Memanas – Pada saat yang sama, upah per jam di bidang manufaktur dan pekerja tanpa pengawasan naik 0,8%, lebih cepat dari kenaikan bulanan pra-pandemi sejak awal 1980-an, dan naik 0,9% bila disesuaikan dengan perubahan komposisi industri. Ekonomi telah melihat tingkat ketenagakerjaannya turun 3,2 poin persentase sejak Februari 2020, masih di bawah tren pra-pandemi April sebesar 10 juta. Meskipun laju pekerjaan di bulan April mengecewakan, pasar tenaga kerja masih berperilaku seolah-olah ada ruang yang relatif sedikit atau tidak ada sama sekali. Dengan 4.444 pembukaan di level rekor, berhenti di dekat level rekor di bulan Maret, dan upah yang disesuaikan adalah upah tertinggi untuk pekerja berupah minimum di pasar tenaga kerja yang relatif ketat tahun 2019. Upah per jam di bulan April telah meningkat tajam, dan rata-rata jam mingguan tetap. sangat tinggi.
Tenaga Kerja AS Sedang Memanas
Biasanya, pasar tenaga kerja yang sedikit longgar ini hanya akan menjadi ketat jika tingkat pengangguran turun. Hal ini menunjukkan bahwa tingkat pengangguran biasanya kuat karena penawaran tenaga kerja relatif stabil. Situasi saat ini berbeda dan mungkin belum pernah terjadi sebelumnya, karena ada alasan yang baik untuk mengharapkan penawaran dan permintaan tenaga kerja meningkat lebih signifikan.
Pada tingkat ketidaksesuaian penawaran dan permintaan, setidaknya dalam jangka pendek, terdapat risiko pemulihan pekerjaan yang tidak tuntas dan/atau kenaikan inflasi harga yang signifikan dengan potensi efek jangka panjang. Namun, jika penawaran dan permintaan tenaga kerja cocok, pengembalian cepat ke tingkat pekerjaan yang tinggi dengan kenaikan upah riil yang lebih cepat mungkin merupakan skenario yang paling mungkin.
Dengan begitu banyak sinyal yang saling bertentangan, pasar tenaga kerja berubah dengan cepat dan penawaran dan permintaan kembali ke tingkat yang berbeda di berbagai sektor, sehingga sulit untuk membuat keputusan yang pasti dari data. Selain itu, data yang kita miliki sering out of date saat dilaporkan. Namun, data lowongan hari ini mencerminkan pasar tenaga kerja pada pertengahan April. Mengingat kecepatan di mana pasar tenaga kerja berubah, sesuatu bisa terjadi dari sana. Penting untuk terus memproses dan mensintesis sinyal yang bersaing.
1 Pasar tenaga kerja telah membuat kemajuan pesat, tetapi masih jauh dari tempatnya.
Ekonomi AS kehilangan 22 juta pekerjaan pada Maret dan April 2020. Seperti terlihat pada Gambar 1, penyerapan tenaga kerja 8 juta orang pada Februari 2020 masih 10 juta di bawah tren pra-pandemi. Ini adalah tanda paling jelas bahwa pasar tenaga kerja masih memiliki banyak ruang untuk tumbuh.
Seperti yang ditunjukkan pada Gambar 2, tingkat pengangguran resmi turun dari puncak April 2020 sebesar 14,8% menjadi 6,1% bulan lalu. Namun, dua juta lebih banyak orang telah meninggalkan angkatan kerja dari biasanya. Jika mereka dihitung dengan pekerja yang salah diklasifikasikan sebagai pengangguran (bekerja tapi tidak bekerja), tingkat pengangguran akan menjadi 7,6 persen. Kedua level jauh di atas level 3,5 persen sebelum resesi COVID-19. Konsep pengangguran lainnya, yang dikutip oleh Ketua Federal Reserve Jerome Powell dan Sekretaris Keuangan Janet Yellen, mengasumsikan bahwa partisipasi angkatan kerja akan ditetapkan pada tingkat Februari 2020,4 Tingkat pengangguran bulanan adalah 8,9% (konsep ini tidak dapat dibandingkan dengan tingkat pengangguran masa lalu). perbandingan). Semua indikator ini adalah bukti kuat bahwa masih ada jalan panjang sebelum pasar tenaga kerja pulih. Pertanyaannya adalah seperti apa adaptasi ini dan apa risikonya.
2. Pasar tenaga kerja memanas secara signifikan
Pasar tenaga kerja tidak melihat apa yang biasanya diharapkan di pasar tenaga kerja di mana 10 juta pekerjaan telah hilang dan tingkat pengangguran meningkat. Secara bersamaan dievaluasi oleh pergerakan harga, upah, dan pergerakan pasar tenaga kerja, pasar tenaga kerja April tampaknya berada pada tingkat kendur yang hampir sama (didefinisikan sebagai lebih sedikit permintaan daripada penawaran) seperti pada 2017-2019. .. Kali ini, saya berasumsi bahwa Ketua Powell sedikit di bawah pekerjaan penuh, dan Kantor Manajemen dan Anggaran (CBO) berpikir itu di atas itu.
Dalam resesi dan pemulihan normal, hambatan ketenagakerjaan adalah penurunan permintaan tenaga kerja, tetapi dalam beberapa bulan terakhir sisi permintaan pasar tenaga kerja tampaknya pulih lebih cepat daripada sisi penawaran. Aku akan kembali bekerja.
Salah satu bukti yang menguatkan kembalinya individu ke angkatan kerja adalah perilaku tingkat partisipasi angkatan kerja. Seperti yang ditunjukkan pada gambar 3, bahkan dengan peningkatan barubaru ini, ia baru saja kembali ke puncaknya musim panas lalu.
Beberapa penurunan partisipasi angkatan kerja sejak pandemi mungkin mencerminkan orang yang tidak ingin masuk kembali ke dunia kerja karena kurangnya ketersediaan pekerjaan. Tetapi fakta bahwa itu tetap rendah dalam menghadapi penciptaan lapangan kerja yang semakin cepat dan pembukaan lowongan pekerjaan menunjukkan bahwa ada lebih banyak cerita. Dua kemungkinan yang saling terkait:
Faktor yang paling penting adalah kemungkinan bahwa orang terus memiliki kekhawatiran tentang keselamatan tempat kerja setelah tingkat infeksi dan kematian yang tinggi di beberapa pekerjaan garis depan. Sebanyak 4 juta orang ragu-ragu untuk kembali bekerja karena takut akan virus, menurut survei denyut nadi sensus.
Peningkatan asuransi pengangguran berarti bahwa tunjangan pengangguran bernilai lebih dari setengah upah para penganggur. Ini tampaknya tidak menjadi faktor utama dalam pasar tenaga kerja 2020, tetapi situasi pasar tenaga kerja saat ini benar-benar berbeda. Belum ada bukti kuat, tetapi pengalaman sejarah, teori, dan akal sehat semuanya menunjukkan bahwa ini adalah faktor dalam penawaran tenaga kerja. (Perhatikan bahwa mengklaim tunjangan asuransi pengangguran meningkatkan daya tawar penganggur sama dengan mengurangi penawaran tenaga kerja pada upah tertentu, yang berarti mempersempit kurva penawaran tenaga kerja. .)
Baca Juga : Situs web pasar tenaga kerja Montana baru
Penitipan anak tampaknya tidak menjadi penghalang bagi pasokan tenaga kerja, karena tingkat pekerjaan orang tua dengan anak kecil tidak menurun lebih cepat daripada individu serupa tanpa anak kecil.
Indikator paling mencolok dari pasar tenaga kerja yang panas adalah tingkat pekerjaan, yang mencapai tingkat rekor antara Desember dan Februari 2000, seperti yang ditunjukkan pada Gambar 4, menurut data dari Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS). Data iklan pekerjaan dari dewan pekerjaan memang menunjukkan peningkatan 18% tambahan dalam iklan pekerjaan pada akhir April. Keyakinan pekerja di pasar tenaga kerja tercermin dalam rekor tingkat pemutusan hubungan kerja yang hampir dicapai pada bulan Februari, menunjukkan bahwa pekerja tidak khawatir untuk mencari pekerjaan lain.
Meskipun ada banyak pekerjaan, lebih banyak orang yang menganggur mencari pekerjaan daripada biasanya. Tingkat pengangguran pada bulan April adalah sekitar 1,1 untuk pengangguran resmi dan 1,4 untuk pengangguran realistis, yang kira-kira sebanding dengan situasi pasar tenaga kerja 2017, tetapi masih lebih longgar daripada pasar tenaga kerja, seperti yang ditunjukkan pada Gambar 5. Sesaat sebelum pandemi.
Upah adalah cara lain untuk menilai keseimbangan antara penawaran dan permintaan tenaga kerja. Pertumbuhan upah sangat kuat di bulan April, dengan kenaikan upah bulanan menjadi yang terbesar, dengan upah bulanan naik 0,7%. Upah bulanan dapat berfluktuasi dan juga dipengaruhi oleh perubahan komposisi tenaga kerja (yaitu, jika pekerja berupah rendah kehilangan pekerjaan mereka secara tidak proporsional pada tahun 2020, upah akan naik secara artifisial dan beberapa upah rendah. Upah dikurangi secara artifisial ketika pekerja kembali bekerja).
Oleh karena itu, ada baiknya untuk memeriksa set upah yang disesuaikan secara struktural dari waktu ke waktu, seperti Pelacak Upah Fed Atlanta dan Indeks Biaya Pekerjaan. Keduanya membandingkan perubahan upah dari waktu ke waktu untuk orang yang sama. Seperti yang ditunjukkan pada Gambar 6, fakta paling mencolok tentang pasar tenaga kerja selama setahun terakhir adalah bahwa pertumbuhan upah telah mempertahankan kecepatannya sebelum pandemi. Indeks biaya tenaga kerja, yang disesuaikan dengan komposisi, menceritakan kisah serupa. Mirip dengan pertumbuhan upah pra-pandemi, pertumbuhan upah terkuat di pelacak Atlanta berada di kuartil pekerja yang lebih rendah (peningkatan upah minimum negara bagian dan lokal berkontribusi pada fakta ini). .. Secara keseluruhan, jika satu-satunya data ekonomi berasal dari upah, akan sulit untuk mengetahui bahwa pasar tenaga kerja lebih longgar daripada tahun 2019, bahkan jika pekerjaan berada 10 meter di bawah tren. Selain itu, data ini berasal dari bulan Maret dan upah lamban, yang dapat mempercepat pertumbuhan upah dalam beberapa bulan mendatang.
Akhirnya, waktu menceritakan kisah yang sama. Jam rata-rata mingguan untuk semua karyawan swasta mencapai rekor 35,0 pada bulan April (data sejak tahun 2006), dan jam rata-rata mingguan untuk pekerja manufaktur dan non-diawasi adalah yang tertinggi sejak tahun 1998. dulu. , Seperti seri upah di bawah judul Biro Statistik Tenaga Kerja, dipengaruhi oleh komposisi pekerja dan harus ditafsirkan dengan hati-hati.
3. Penawaran dan permintaan tenaga kerja diperkirakan akan meningkat dalam beberapa bulan mendatang. Pertanyaannya adalah seberapa cepat, dan haruskah itu. Ada alasan bagus untuk peningkatan yang signifikan dalam permintaan dan penawaran tenaga kerja di masa depan. Karena lebih dari 4.444 orang divaksinasi dan kasus COVID19, rawat inap, dan kematian terus menurun, berlanjutnya kembalinya ekonomi akan meningkatkan penawaran dan permintaan tenaga kerja. Semoga ini bisa membantu mengisi kekosongan di banyak pekerjaan yang tersisa. Permintaan tenaga kerja akan lebih didorong karena stimulus fiskal terus dikeluarkan dan stimulus moneter diterapkan. Pergerakan ini sangat masuk akal dan permintaan dalam beberapa bulan mendatang mungkin melebihi perkiraan pra-pandemi.
Pasokan tenaga kerja juga akan mendapat dorongan tambahan karena asuransi pengangguran yang diperluas berakhir (dengan asumsi Kongres mengizinkannya). Namun demikian, ada pertanyaan tentang apakah pasokan tenaga kerja mungkin masih berakhir setidaknya sedikit di bawah tingkat prapandemi. Lebih dari sepertiga penurunan tingkat partisipasi angkatan kerja dari triwulan pertama tahun 2020 ke triwulan pertama tahun 2021 disebabkan oleh penarikan tenaga kerja berusia 55 tahun ke atas, beberapa di antaranya mungkin pensiun, baik secara sukarela maupun tidak sukarela, lebih awal dari yang direncanakan.
Beberapa orang telah membuat rencana alternatif atau menunda sekolah dan akan meninggalkan angkatan kerja. Mungkin ada jaringan parut di antara orangorang yang telah keluar dari pekerjaan selama lebih dari setahun dan mengalami kesulitan mencari pekerjaan baru. Terakhir, dalam beberapa kasus, upah pekerja yang ditahan mungkin meningkat sebagai tanggapan atas risiko yang lebih besar dalam beberapa pekerjaan dan opsi eksternal yang lebih baik yang ditawarkan oleh tunjangan asuransi pengangguran yang lebih tinggi.